全球最大的脐带血公司回归A股 “借壳”南京新百

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2015年，由于美国股票的低估值和国内ipo注册制度的逐步推进，中国证券交易所掀起了回归a股的热潮。无论是暴风科技(300431)拆除vie结构并回归a股，还是巨人网络计划借用世纪邮轮(002558)，a股市场都出现了疯狂的上涨，这表明a股市场对回归的中国股票给予了极大的热情。

据《大洋彼岸的大战》一书的作者卓的金融交易团队介绍，截至2015年12月底，已有32家在美国上市的中国股票公司发起了私有化要约，超过了过去四年的总和。2015年12月底，分众传媒通过启西控股成功重返市场，这也成为中国股市借壳回家的一个重要指标。

2016年新年伊始，另一只中国股票——中国脐带血银行(NYSE:co)——也开始了它的回归之旅。1月8日，停牌半年的南京新百(600682.sh)宣布，公司计划收购金威医疗控股的美国上市公司中国脐带血银行企业集团(以下简称“co Group”)的全部股权。公告还透露，CO集团将从纽约私有化

根据公开信息，co集团在开曼群岛注册，并于2009年在纽约证券交易所上市。它是一家主要从事脐带血造血干细胞储存的生命科技企业。Co集团不仅拥有中国北京、广东、浙江和山东脐带血银行的股权或经营权，还战略性地投资了在新加坡上市的cordlife约9.8%的股权，cordlife也是一家主要从事脐带血储存的公司，在全球多个国家开展业务。基于这些存储容量，co集团可以被描述为世界上最大的脐带血存储公司。

受国家全面放开二胎政策和人们健康管理意识提高的影响，普遍认为脐带血储存及相关干细胞产业链将迎来爆发的契机。伴随着世界最大的脐带血银行的光环，中科集团的回归也引起了a股市场的极大关注。

据媒体报道，一家名为深圳蓝海的资本管理公司正在推动co集团的回归。公司分两次投资2.5亿美元，认购金威公司发行的债券和股份有限公司的认购权，并协助金威医疗收购其他投资者持有的股份有限公司的股份至65.4%，为南京新百交易做准备。从2015年12月4日签署债券认购协议，到2016年1月8日金威医疗与南京新百达成股权出售协议，时间只有一个月零四天。如果得到监管机构的批准，该交易可能会为中国股票重返a股创造最快速度。

中航油集团将通过南京新百回归a股，否则将再次上演世纪邮轮的腾飞神话。南京新百宣布收购co集团后，安信证券和郭进证券先后发表了深入的研究报告，对南京新百进入生物医药行业的前景非常乐观。安信证券对南京新百商业+大健康两轮驱动产业结构的中长期估值为1519亿元。

根据郭进证券的研究报告，由于其美股地位，co集团只能在中国开展仓储业务，但并购完成、a股完全回归后，将能够开展检测筛选等基因中介业务，以及新药研发合作，净利润将大幅增加，可谓是摇钱树。以同时被南京新百收购的山东脐带血银行为例，该公司已经开始了一些基因筛查的中间业务。在2015年的净利润中，近3000万来自基因检测的中间收入。co集团回归后，只能看到这种收益的增加。

郭进证券研究报告还指出，脐带血储存只是基础。作为全球最大的脐带血库，南京新百的真正价值在于全球最大脐带血库的大数据比较价值，以及其与下游遗传病基因筛查、干细胞相关新药研发等医疗机构的数据合作。这些延伸服务的增长潜力是最大的吸引力。根据可比公司的估值，郭进证券估计，2017年南京新百的市值接近1500亿元。目前，南京新百的市场价值约为400亿元，这意味着未来空.的市场价值将增长3-4倍

(曹维新)