周小川三天会见23位金融高官 货币政策调整会以我为主

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昨天晚上，央行宣布将起飞和降落0.5个百分点。RRR降息的时机超出了市场预期，但这也证实了中国货币政策调整将聚焦于我的判断。

在上海举行的20国集团财长和央行行长会议期间，以及在上海举行的一系列国际清算银行定期会议期间，央行行长周小川在短短三天内会见了23名高级金融官员。这些高级金融官员包括中央银行行长、财政部长以及国际经济和金融组织的高级官员。根据官方网站发布的简短公告，周小川与这些高级金融官员会谈的主要议题包括金融市场稳定、经济形势与货币政策、金融合作等。

央行副行长易纲认为，今年以来，全球金融市场动荡，主要股市大幅下跌，风险溢价开始上升，风险厌恶情绪强烈。目前，市场充满了悲观情绪。

在这样的经济金融形势下，20国集团财长和央行行长会议在上海召开。周小川借此机会与各国和国际经济金融组织的高级官员进行了交流，阐述了中国的经济形势和货币政策取向，取得了良好的效果。

全球经济形势继续复苏，但不均衡，下行风险和脆弱性正在增加，这是所有国家面临的挑战。然而，20国集团财长和央行行长认为，最近的市场过度波动与全球经济基本面的温和复苏不一致。他们强调，他们将单独和共同采取所有政策工具，包括货币政策、财政政策和结构改革，以应对风险、增强市场信心和促进经济增长。他们提出要灵活实施财政政策，将负债率保持在可持续水平。货币政策将继续侧重于促进经济增长和保持价格稳定。

关于中国货币政策的方向，周小川的观点非常明确:“我认为中国作为一个经济大国，更重要的是考虑中国整个宏观经济的大局，而不是根据外部经济或资本流动来制定我们的宏观政策。”经济政策。”换句话说，中国的货币政策调整将集中在我身上。

去年12月5日，笔者提出，我们不仅要密切关注美国和欧洲的货币政策取向或具体工具的运用，还要采取切实可行的措施来应对。然而，这些因素不能成为阻碍金融改革开放的“后腿”。在具体货币政策工具的使用上，应考虑国内经济金融领域的需求，适时降低利率或使用其他定向工具，确保经济目标的实现。

中国继续实施稳健的货币政策，主要是为了使国内经济更加健康发展，确保经济发展转向新常态下更健康、更可持续、结构更优化的新增长模式。

笔者认为，周小川强调中国的货币政策调整将是“以我为主”，他不是像一些国家那样不顾其他经济体的感受而采取主动，而是在加强与其他经济体的沟通，努力使所推出的政策措施对自己有利，对其他经济体有所帮助。

目前，中国的货币政策已经从量化的货币政策控制转向更加注重价格控制的货币政策体系，利率走廊正在逐步建立。过去，走廊的中间值取决于基准利率，但现在它更多地取决于央行公开市场操作产生的利率作为中间值。当利率偏离中间值太多时，央行的货币市场操作会关注它，使其处于合理的范围内。

2月18日，央行宣布，为完善公开市场运行机制，提高公开市场运行的针对性和有效性，从现在起，根据货币政策调控的需要，公开市场运行原则上每一个工作日进行一次。如因市场需求不足等原因未能进行操作，还将发布《公开市场业务交易公告》予以说明。

这是货币政策运行中的一个重要变化，应该引起各界的足够重视。

最后，周小川在三天的时间里会见了23位高级金融官员，介绍了中国当前的经济金融形势和对外合作的意愿。笔者认为，未来中国货币政策调整的频率和力度将主要取决于总需求调整的需要，同时也将为供给侧结构改革提供流动性支持。与此同时，改革红利将继续发放。a股市场投资者应淡化金融市场的异常波动，寻求并吸收结构性改革释放的积极能量。